ANALISIS PERBEDAAN AR, TVA, DAN VOLATILITAS HARGA SAHAM SEBELUM SERTA SESUDAH FATWA MUI NOMOR 83 TAHUN 2023
DOI:
https://doi.org/10.51903/jiab.v6i1.1461Kata Kunci:
Abnormal Return, Fatwa MUI Nomor 83 Tahun 2023, Trading Volume Activity, Volatilitas Harga SahamAbstrak
Terbitnya Fatwa MUI Nomor 83 Tahun 2023 memantik reaksi pasar. Tujuan daripada penelitian ini ialah guna mengkaji ada tidaknya perbedaan abnormal return, trading volume activity, dan volatilitas harga saham selama periode sebelum serta sesudah Fatwa MUI Nomor 83 Tahun 2023 dikeluarkan. Fokus analisis ini pada emiten terafiliasi Israel yang perusahannya ada BEI. Data yang diperuntukkan untuk mengukur variabel yakni data harga saham perusahaan dan data harga saham IHSG harian selama 15 hari pra-peristiwa serta 15 hari pasca-peristiwa. Metode yang digunakan ialah event study kuantitatif melalui uji normalitas dan hipotesis dengan SPSS versi 25. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan signifikan dari AR, TVA, dan Volatilitas harga saham sebelum serta setelah terbitnya Fatwa MUI Nomor 83 Tahun 2023.
Referensi
Adi Aprilliyan, D. (2018). Analisis Profitabilitas, Struktur Modal Dan Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah Akuisisi Pada PT. Industri Jamu Dan Farmasi Sido Muncul Tbk Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (Stiesia) Surabaya.
Albulescu, C. T. (2021). Covid-19 And The United States Financial Markets’ Volatility. Finance Research Letters, 38. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101699
Alotaibi, T. A. N. M. S., & Morales, L. (2022). Financial Uncertainty From A Dual Shock At Global Level–Insights From Kuwait. International Journal Of Financial Studies, 10(4). https://doi.org/10.3390/ijfs10040101
Ariani, R., Kristianto, A. H., & Nadapdap, J. P. (2024). Pemilu Dan Perubahan Harga Saham: Tinjauan Event Study Atas Volatilitas Pasar Dan Abnormal Return. Ummagelang Conference Series, 527–539.https://doi.org/10.31603/conference.12037
Astriawati, Karuniana Dianta A. Sebayang, & Dicky Iranto. (2023). Analisis Reaksi Pasar Modal Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Tarif Cukai. Jurnal Ekonomi, 28(3), 445–468. https://doi.org/10.24912/je.v28i3.1866
Astuti, F., & Prayoga, A. S. (2020). Market Reaction Analysis Of Annual Report Award Announcement: An Event Study Using Abnormal Return, Trading Volume Activity, And Stock Price. Ekbis: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 4(1), 340. https://doi.org/10.14421/ekbis.2020.4.1.1186
Enow, S. T. (2023). Exploring The Merits Of Five-Factor Investing: A Critical Literature Review. International Journal Of Research In Business And Social Science(2147- 4478), 12(3), 613–618. https://doi.org/10.20525/ijrbs.v12i3.2482
Dogan, B. (2025). Examining The Financial Effects Of Boycotting Israel: Event-Study And Modern Portfolio Theory Approaches With Data From Borsa Istanbul. Borsa Istanbul Review, 25(5), 1026–1037. https://doi.org/10.1016/j.bir.2025.06.002
Eva, J. S. I., & Jaion, I. J. (2025). The Impact Of Boycott On The Stock Return Of Israel-Supported US-Based FMCG Companies. Ssrn, 1–12. https://www.ssrn.com/abstract=5314098
Fajri, I., & Rosyadi, A. R. (2024). Attitude Of Indonesian Muslims Towards Product Boycott Pro-Israel Analysis Offatwas Indonesian Ulema Council (MUI) Number 83 Of 2023 Concerning Legal Status Of Supporting The Palestinian Struggle. Kanun Jurnal Ilmu Hukum, 26(1), 47–61. https://doi.org/10.24815/kanun.v26i1.36794
Geng, H., Zhang, C., Zhou, F. S., Bloomfield, M., Bogachek, O., Bushee, B., Cui, S., Cuny, C., Fogel-Yaari, H., Glaeser, S., Guay, W., Hail, L., Hau, H., Huang, S., Lambert, R., Lin, Y., Liu, Y., Michels, J., Park, S., … Zhu, C. (2023). Financial Reporting Quality And Myopic Investments: Theory And Evidence *. https://ssrn.com/abstract=3650784
Gunawan, A. Z., & Sembiring, F. M. (2024). Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peluncuran Bursa Karbon Indonesia Pada 26 September 2023. 09(September 2023), 219–230.
Hanita, N. R., & Mariadi, Y. (2024). Asian Journal Of Management Entrepreneurship And Social Science Boycott And Stock Prices Of Companies In The Indonesian Capital Market: Impact Of The Palestine Conflict. https://ajmesc.com/index.php/ajmesc
Hardianto, A. M. (2015). Analisa Faktor Rasio Likuiditas , Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas Dan Rasio Coverage Dalam Penanaman Modal Asing (PMA) (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Trade, Service Dan Investment ). In AKRUAL (Vol. 7, Issue 1). http://journal.unesa.ac.id/php.index/aj
Haris Saputra, M., Elliyana, D., Ekonomi Dan Bisnis, F., & Jambi, U. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Keputusan Investasi Selama Covid-19 Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajementerapan Dan Keuangan (Mankeu), 11(02).
Herninta, T., & Rahayu, R. A. (2021). Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. In Esensi: Jurnal Manajemen Bisnis (Vol. 24, Issue 1). www.money.kompas.com
Hirmawan. (2018). Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Sebelum Stock Split Periode 2015-2016. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, Vol. 13 No.2 2018www.idx.co.Id
Hutauruk, M. R. (2021). Dampak Situasi Sebelum Dan Sesudah Pandemi Covid-19 Terhadap Volatilitas Harga Saham Lq45. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 9(2), 241–252. https://doi.org/10.17509/jrak.v9i2.32037
Kakashekh, H. M., Murad, H. R., Ahmad, A. R., & Saud, M. (2021). Effects Of The Facebook Boycott Campaign On Turkish Products And Its Influence On Demand Of Kurdish Consumers 2020. Ukh Journal Of Social Sciences, 5(1), 98–106. https://doi.org/10.25079/ukhjss.v5n1y2021.pp98-106
Kamalia Ramadhani, S., & Nurhidayat. (2024). A Discource On The Market Reaction To The Fatwa Nr. 83 Of 2023 Of The Majelis Ulama Indonesia (MUI). Jurnal Ilmu Keuangan Dan Perbankan (JIKA), 14(1).
Mawardi, M. C. (2020). E-Jra Vol. 09 No. 04 Februari 2020 Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Islam Malang. 09(04), 83–96.
Muzdalifah. (2024).Analisis Reaksi Pasar Saham Bris Terhadap Pengumuman Pencalonan Dan Pemilihan Presiden Dan Wakil Presiden Tahun 2024
Natasia, J. P., Kusmayadi, I., Ekonomi, F., & Bisnis, D. (2025). Pengaruh Fatwa Mui Nomor 83 Tahun 2023 Terhadap Saham Perusahaan Yang Terafiliasi Dengan Israel Di Indonesia.
Nerlinger, M., & Utz, S. (2022). The Impact Of The Russia-Ukraine Conflict On Energy Firms: A Capital Market Perspective. Finance Research Letters, 50. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103243
Noni Sawitri. (2020). Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Saham Pada Sektor Keuangan Sebelum Dan Sesudah Pengumuman PILPRES RI 2019.
Novanti, H. (2023). Yudishtira Journal: Indonesian Journal Of Finance And Strategy InsideTantangan Dan Peluang: Analisis Dampak Boikot Terhadap Kinerja Saham Perusahaan Yang Terlibat Kontrovesi Isu Israel. https://doi.org/10.53363/yud.v3i3.85
Nur Praptiwi, R., Widjatmaka, T., & Studi Manajemen Pemasaran Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Jakarta, P. (2021). Keterkaitan Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Pada Berbagai Peristiwa Pemilu.
Ramadhani, S. K., & Nurhidayat, N. (2024). A Discource On The Market Reaction To The Fatwa Nr. 83 Of 2023 Of The Majelis Ulama Indonesia (MUI): Case Study On Companies Listed On The Indonesian Sharia Stock Index (ISSI). Jurnal Ilmu Keuangan Dan Perbankan (JIKA), 14(1), 117–130.
Raspati, G., Muchsam, Y., Yuda, M. S., Afrizal Maulana, M., & Yuningsih, Y. Y. (2025). EBISNIS (Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis) Efek GHRM dan Personal Moral Norm terhadap Employee Green Behavior di Sektor Perbankan. 18(2). https://journal.stekom.ac.id/index.php/Bisnis
Rosihan, R., Nurhayati, I., & Aminda, R. S. (2022). Analisis Volatilitas Harga Saham Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Periode Maret 2019 – Februari 2021. Business Management Analysis Journal (BMAJ), 5(2), 175–188. https://doi.org/10.24176/bmaj.V5i2.7667
Sadia, J., Eva, I., & Jaion, I. J. (2025). The Impact Of Boycott On The Stock Return Of Israel-Supported Us-Based FMCG Companies.
Safira Kamalia Ramadhani. (2024). Reaksi Pasar Terhadap Perilisan Fatwa MUI No. 83/2023 Terkait Anjuran Boikot Produk Terafiliasi Israel Pada Perusahaan Yang Terdatar Di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI).
Sari, D. N. (2024). Analisis Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Selama Terjadinya Gerakan BDS (Boyycott, Divestment, And Sanctions).
Suteja, J., Gunardi, A., Alghifari, E. S., Susiadi, A. A., Yulianti, A. S., & Lestari, A. (2023a). Investment Decision And Firm Value: Moderating Effects Of Corporate Social Responsibility And Profitability Of Non-Financial Sector Companies On The Indonesia Stock Exchange. Journal Of Risk And Financial Management, 16(1). https://doi.org/10.3390/jrfm16010040
Tosun, O. K., & Eshraghi, A. (2022). Corporate Decisions In Times Of War: Evidence From The Russia-Ukraine Conflict. Finance Research Letters, 48. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.102920
Yuli Novitasari. (2025). Hubungan antara Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Financial Distress pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Multidisiplin, 02. https://e-journal.naureendigition.com/index.php/jam/index
Endia Fontanez. (2024, January 23). Pizza Hut Boycott: Why The Chain’s Israel Ties Are Drawing Protesters. Azcentral. Retrieved dari Website https://www.azcentral.com/story/entertainment/dining/2024/01/23/Pizza-Hut-Boycott/72323899007/
Imcnews.Id. (2023, November 27). Saham 6 Perusahaan Ini Rontok Berjamaah: Gerakan Boikot Produk ‘Berbau’ Israel Berhasil. Retrieved dari Website https://imcnews.id/read/2023/11/27/22503/Saham-6-Perusahaan-Ini-Rontok-Berjamaah-Gerakan-Boikot-Produk-%E2%80%98berbau%E2%80%99-Israel-Berhasil
Kurniawan, R. (2023, November 29). Saham-Saham Terimbas Boikot Israel, Berikut Daftar Produk Yang Terduga Berafiliasi Dengan Israel? Retrieved dari Website https://blog.rivankurniawan.com/2023/11/29/Saham-Saham-Terimbas-Boikot-Israel
