ANALISIS PERBANDINGAN HARGA, ABNORMAL RETURN, VOLATILITAS, DAN LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2020–2024
DOI:
https://doi.org/10.51903/jiab.v6i1.1278Kata Kunci:
harga saham, abnormal return, volatilitas, likuiditas, stock splitAbstrak
Penelitian ini menganalisis perbandingan harga saham, abnormal return, volatilitas, dan likuiditas saham sebelum dan sesudah stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2024. Menggunakan pendekatan event study, data sekunder dari 57 perusahaan sampel (teknik total sampling) dianalisis dengan uji Paired Sample T-Test dan Wilcoxon Signed-Rank Test. Hasil penelitian menunjukkan: (1) Terdapat perbedaan signifikan harga saham sebelum dan sesudah stock split; (2) Tidak terdapat perbedaan signifikan abnormal return; (3) Tidak terdapat perbedaan signifikan volatilitas saham; (4) Terdapat perbedaan signifikan likuiditas saham. Temuan ini mendukung Trading Range Theory dan Signalling Theory, di mana stock split efektif menyesuaikan harga ke kisaran ideal dan meningkatkan likuiditas, tetapi tidak memengaruhi abnormal return maupun volatilitas dalam jangka pendek. Penelitian memberikan implikasi praktis bagi investor dan emiten dalam mengevaluasi kebijakan stock split sebagai strategi korporasi.
Referensi
Abadi, M. T. (2022). Dampak Peristiwa Stock Split Terhadap Performa Saham Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Unsera, 8(2), 113–133. https://doi.org/10.30656/sm.v8i2.5670,
Alam, M., & Sriyono. (2021). Makna stock split bagi investor dan emiten: perspektif terhadap abnormal return, trading volume activity, nilai perusahaan dan volatilitas. Inovasi: Jurnal Ekonomi, Keuangan, Dan Manajemen, 17(4), 802–810. https://doi.org/10.30872/jinv.v17i4.10182
Astari, N. K. P., & Suidarma, I. M. (2020). Analisis Perbedaan Trading Volume Activity, Bid-Ask Spread Dan Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah Stock Split Di Pt Unilever Indonesia Tbk. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis, 5(2), 2528–1216. https://doi.org/10.38043/jiab.v5i2.2779
Dwi Julianti, P., Suprapta, I., & Pandaya. (2020). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi, 9(2), 233–243. https://doi.org/10.37932/ja.v9i2.156
Fadilah, I. N., Maulani, D., & Hanifan, M. Z. (2025). Analisis Perbedaan Harga Saham, Volume Perdagangan Saham, Return Saham Dan Volatilitas Harga Saham Sebelum Dan Sesudah Stock Split Periode 2020-2023. Jurnal Ekonomi Manajemen Dan Bisnis (JEMB), 4(1), 105–114. https://doi.org/10.47233/jemb.v4i1.2622
Firda Indriani, B. (2022). The Market Reaction to Stock Split Announcement. Journal of Business and Management Review, 3(12), 869–880. https://doi.org/10.47153/jbmr312.5572022
Frikasih, J., & Mangantar, M. (2023). Sesudah Kenaikan Suku Bunga The Fed Amerika Serikat Pada Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Analysis Of Abnormal Differences Between Market Returns And Trading Volume Activitybefore And After The Us Fed Rate Hike On The Composite Stock Price Index (JCI). J. Rumokoy 381 Jurnal EMBA, 11(3). https://doi.org/10.35794/emba.v11i3.49625
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. In Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS (9th ed.). Universitas Diponegoro.
Gumus, N., & Caglayan Gumus, A. (2021). Do stock splits matter for returns, volatility, and liquidity? International Journal of Research in Business and Social Science (2147- 4478), 10(4), 467–478. https://doi.org/10.20525/ijrbs.v10i4.1250
Idrus, A. (2024). Pengaruh Economic Value Added Dan Market Value Added Terhadap Harga Saham Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Ilmiah Edunomika, 8(2), 1–13. https://doi.org/10.29040/jie.v8i2.13319
Indrayani, I., Murhaban, M., & Syatriani, S. (2020). Analisis Perbandingan Volume Perdagangan Saham Sebelum Dan Sesudah Melakukan Stock Split Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 5(2), 97–109. https://doi.org/10.20473/baki.v5i2.20002
Julyanto, J., & Hasan Asy’ari, A. (2023). Analisis Perbandingan Harga Saham Sebelum Dan Sesudah Stock Split (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Yang Melakukan Stock Split Periode Tahun 2018-2021). Kindai, 19(2), 150–156. https://doi.org/10.35972/kindai.v19i2.1168
Leluni, H. C. (2023). Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Likuiditas Saham Dengan Price Earning Ratio Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 11(2), 233–244. https://doi.org/10.37641/jiakes.v11i2.1760
Mahmood, A. A. A., Jarallah, E. M., & Ghdhaib, M. G. (2024). Impact of Stock Split on Stock Return in Companies Listed on the India Stock Exchange. Journal of Applied Business and Technology, 5(3), 154–163. https://doi.org/10.35145/jabt.v5i3.163
Mardiyaningsih, E., & Andhitiyar, R. (2020). Analisis Perbandingan Sebelum Dan Sesudah Stock Split Dengan Tingkat Likuiditas Saham, Harga Saham, Dan Return Saham Pada Indeks Saham Kompas 100 Tahun 2014 – 2018. Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research, 4(1), 1–13.
Muhidin, & Situngkir, T. L. (2023). Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2015 – 2021. Journal of Islamic Education Management, 3(1), 15–27. https://doi.org/10.47476/manageria.v3i1.2093
Mustanwir, Z., & Rosalia, N. (2023). Stock Split dan Implikasinya Terhadap Abnormal Return, Harga Saham, dan Volume Perdagangan Saham 2016-2019. Jurnal Manajemen Dan Perbankan (JUMPA), 10(1), 1–15. https://doi.org/10.55963/jumpa.v10i1.509
Natsir, K., Bangun, N., & Waani, A. M. (2023). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Likuiditas Pasar Saham. Jurnal Ekonomi, 28(2), 155–176. https://doi.org/10.24912/je.v28i2.1414
Nur, S., Suciyanti, V. N., Winarti, A., & Azmi, Z. (2024). Pemanfaatan Teori Signal dalam Bidang Akuntansi: Literatur Review. Economics, Business and Management Science Journal, 4(2), 55–65. https://doi.org/10.34007/ebmsj.v4i2.564
Octaviani, I., & Harianti, A. (2021). Analisis Perbandingan Trading Volume Activity, Abnormal Return Saham dan Bid Ask Spread Sebelum dan Sesudah Stock Split. Jurnal Manajemen, Organisasi Dan Bisnis, 10(1), 34–42. https://doi.org/10.56486/kompleksitas.vol10no01.84
Pasaribu, D. T. (2023). Pengaruh Stock Split Terhadap Abnormal Return & Likuiditas Saham Blue Chip. Contemporary Studies in Economic, Finance and Banking, 2(3), 492–502. https://doi.org/10.21776/csefb.2023.02.3.12
Putri, R., Dara, R., & Lestari, D. I. (2023). Abnormal Return Sebelum dan Sesudah Stock Split. Portofolio: Jurnal Ekonomi, Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi, 20(2), 110–124. https://doi.org/10.26874/portofolio.v20i2.366
Qotimah, K., & Kalangi, L. (2023). Pengaruh Analisa Fundamental Terhadap Return Investasi Pada Saham Second Liner Di Sektor Energi Periode 2019-2022 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia The Effect Of Fundamental Analysis On Investment Return In Second Liner Share In The Energy Sector For The 2019-2022 Period Listed On The Indonesia Stock Exchange. Korompis 12 Jurnal EMBA, 11(3), 12–26. https://doi.org/10.35794/emba.v11i3.48797
Ridho, M. (2024). Jurnal Rekognisi Ekonomi Islam Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Rekognisi Ekonomi Islam, 3(2), 1–10. https://doi.org/10.34001/jrei.v3i02.1043
Rohim, A. (2021). Analisis Perbedaan Nilai Harga Saham Sebelum Dan Setelah Stock Split. JMD: Jurnal Manajemen Dan Bisnis Dewantara, 4(1), 55–66. https://doi.org/10.26533/jmd.v4i1.771
Sari, N., Afifi, Z., & Susanti, D. A. (2024). Analisis Pengaruh Likuiditas Saham, Earning Per Share, Return Saham, Harga Saham, Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Keputusan Stock Split. Accounting Journal of Ibrahimy (AJI) e-ISSN, 2(1), 3026–6661. https://doi.org/10.35316/aji.v2i1.4774
Sesa, P. V. S., Andriati, H. N., & Tamba, D. (2022). Analysis Of The Effect Of Stock Split On Stock Price, Trading Volume And Stock Return In Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Harga Saham, Volume Perdagangan Dan Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting, 6(1), 953–959. https://doi.org/10.31539/costing.v6i1.4205
Setionagoro, A., & Sampoerno, R. D. (2022). Analisis Pengaruh Stock Split Dan Right Issue Terhadap Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks LQ45 Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2020. DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 11(1), 1–8.
Shabila, H. H., Hudaya, R., & Karim, N. K. (2022). Analisis Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Sebelum Dan Sesudah Pemberlakuan Pembatasan Kegiatan Masyarakat (PPKM) Darurat Pada Perusahaan Sektor Transportasi. Jurnal Risma, 2(3), 381–393. https://doi.org/10.29303/risma.v2i3.254
Sihotang, S. S., Lakoni, R., & Safrianti, I. (2024). Comparative Analysis Of Stock Prices, Stock Returns, And Stock Liquidity Before And After The Stock Split In Banking Companies Listed On The IDX. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 12(4), 2021–2023. https://doi.org/10.37676/ekombis.v12i4
Sitinjak, R. D., & Nugraeni. (2025). Analisis Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Sebelum Dan Sesudah Serangan Rusia Ke Ukraina 2024. Jurnal Media Informatika (JUMIN), 6(3), 1857–1865. https://doi.org/10.55338/jumin.v6i3.6051
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. In Source: The Quarterly Journal of Economics (Vol. 87, Issue 3).
Sri Sudaryanti, D., Yuniasih, Y., & Helmi Munawar, A. (2023). Reaksi Pasar Pada Aksi Korporasi Stock Split Emiten Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Value: Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 18(2), 472–482. https://doi.org/10.32534/jv.v18i2.4224
Sriwardani, N., Yulianti, R., & Rahmi. (2023). Pengaruh Stock Split Dan Reverse Stock Split Terhadap Volume Perdagangan Dan Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi, Manajemen Dan Syariah, 1(1), 23–37. https://doi.org/10.32672
Sugiyono. (2019). Metodelogi Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif Dan R&D. ALFABETA.
Tania, J., Mawardi, W., & Quirira Octavio, D. (2023). Analisis Pengaruh Stock Split, Variabel Pasar Keuangan Dan Economic Value Added (EVA) Emiten Terhadap Return Saham. DIPONEGORO JOURNAL OF MANAGEMENT, 12(1), 1–8.
Tanjung, A. H., & Ali, S. (2021). Analisis Likuiditas Saham Pada Perusahaan Yang Melakukan Stock Split : Pengujian Terhadap Trading Range Theory Pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Dan Akuntansi Terapan (JIMAT), 12(3), 239–252. https://doi.org/10.36694/jimat.v12i3.329
Wahyuni, E. S., Faisal, Y., Ramadhan, F., Wildan, T., & Putra, R. (2020). Analisis Stock Split Terhadap Return Saham Dan Volume Perdagangan Saham Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Zona Manajemen : Program Studi Magister Sains Manajemen Universitas Batam, 10(3), 2087–6998. https://doi.org/10.37776/jzm.v10i1
Wonggo, D. S., Hadady, H., & Pratama, R. (2021). Perbandingan Abnormal Return Saham Sebelum Dan Sesudah Stock Split Di Bursa Efek Indonesia 2014-2018. JMS: Jurnal Manajemen Sinergi, 9(2), 1–12. https://ejournal.unkhair.ac.id/index.php/JMS
