Pengaruh Rasio Lancar, Utang, dan Ekuitas Terhadap Harga Saham Dimoderasi ROA pada Perusahaan Makanan-Minuman BEI

Authors

  • Rizal Riyadi Institut Bisnis dan Informatika Kesatuan
  • Jan Horas Purba Institut Bisnis dan Informatika Kesatuan
  • Didit Pradipto Institut Bisnis dan Informatika Kesatuan
  • Muchammad Hamdani Institut Teknologi dan Bisnis Dewantara

DOI:

https://doi.org/10.51903/yqeat675

Keywords:

Current Ratio, Debt-to-Equity Ratio, Return on Assets, Stock Prices

Abstract

This study aims to analyze the effect of the Current Ratio (CR) and Debt-to-Equity Ratio (DER) on stock prices, with Return on Assets (ROA) acting as an intervening variable. The study employs panel data regression analysis using EViews 13 as the analytical tool. The results indicate that, in the first model, the Current Ratio (CR) has no effect and is not statistically significant on ROA, whereas the Debt-to-Equity Ratio (DER) has a positive and significant effect on ROA. In the second model, the findings reveal that CR does not have a significant effect on stock prices, and DER also does not significantly influence stock prices. However, ROA demonstrates a positive and significant effect on stock prices. Furthermore, the intervening analysis shows that CR does not significantly affect stock prices through ROA, while DER has a positive and significant indirect effect on stock prices through ROA.

References

[1] Adnan, N. R., & Ngatno. Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity terhadap Harga Saham, dengan Return on Equity dan Return on Assets sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di BEI pada Periode 2013-2017). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, Volume 4,2018. Pages 1–15. https://doi.org/https://doi.org/10.14710/jiab.2018.21780

[2] Ajizah, E., & Mulyani. (2019). Pengaruh Current Ratio dan Debt to Asset Ratio Terhadap Return On Asset Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). The Asia Pacific: Journal of Management Studies, Volume 6(1), 2021, 19–28. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.55171/.v6i1.271

[3] Anwar, A. M. Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham (Studi kasus pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2017-2019). JIMA Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, Volume 1(2), 1–12. https://jom.universitassuryadarma.ac.id/index.php/jima/article/view/40

[4] Artanti, U. H. Pengaruh Debt To Equity Ratio Dan Current Ratio Terhadap Harga Saham Dengan Return On Asset Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia [Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara], 2021. http://repository.umsu.ac.id/handle/123456789/16768

[5] Arum, M., & Afrisah, E. Pengaruh Current Ratio dan Debt to Asset Ratio Terhadap Return On Assets (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Tahun 2015-2019). JURNAL ILMIAH EDUNOMIKA, Volume 6, 2022, 1–14. https://doi.org/10.29040/jie.v6i2.4925

[6] Dewi, A. K. Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham Dengan Return On Asset Sebagai Variabel Intervening Pada Sub Sektor Healtcare Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020 [Universitas Batanghari]. 2022. http://repository.unbari.ac.id/id/eprint/1601

[7] Fanesha, F., Muktiadji, N., & Hendrian, G. Pengaruh Loan To Deposit Ratio, Capital Adequacy Ratio, Dan Non Performing Loan Terhadap Profitabilitas Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, Volume 9(2), 2021, 131–140, 2021. https://doi.org/10.37641/jimkes.v9i2.764

[8] Gunawan, R., Widiyanti, M., Malinda, S., & Adam, M. . The Effect of Current Ratio, Total Asset Turnover, Debt to Asset Ratio, and Debt to Equity Ratio on Return On Assets In Plantation Sub-Sector Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange. International Journal of Economic, Business, Accounting, Agriculture Management and Sharia Administration (IJEBAS), Volume 2(1), 19–28, 2022 https://doi.org/10.54443/ijebas.v2i1.139

[9] Gunawan, R., Widiyanti, M., Malinda, S., & Adam, M. The Effect of Current Ratio, Total Asset Turnover, Debt to Asset Ratio, and Debt to Equity Ratio on Return On Assets In Plantation Sub-Sector Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange. International Journal of Economic, Business, Accounting, Agriculture Management and Sharia Administration (IJEBAS), 2(1), 19–28, 2022. https://doi.org/10.54443/ijebas.v2i1.139

[10] [10] Handoko, B. L, Teori Sinyal dan Hubungannya dengan Pengambilan Kepurusan Investor. Binus University: School of Accounting. 13 July 2022. https://accounting.binus.ac.id/2021/07/13/teori-sinyal-dan-hubungannya-dengan-pengambilan-keputusan-investor/

[11] Herliana, D. Pengaruh Current Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return On Assets Pada Perusahaan Pertambangan Subsektor Batubara Yang Terdaftar di Bei Tahun 2016-2018. Jurnal Mahasiswa Akuntansi UNSURYA, Volume 1(1), 1–17. 2021. https://jom.universitassuryadarma.ac.id/index.php/jima/article/view/22

[12] Hidayat, S. Pengaruh Total Asset Turnover (TATO) dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Invtervening Variable (Survey Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2017). Eqien: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, Volume 7(1), 102–110.2020. https://doi.org/10.34308/eqien.v7i1.121

[13] Lombogia, A. J. G., Vista, C., & Dini, S. Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Net Profit Margin, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2013-2017. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 3(1), 2020 158–173. https://doi.org/10.36778/jesya.v3i1.138

[14] Mukhtar, S. I., Saprudin, & Ubedillah. The Effect of Return on Investment, Debt to Equity Ratio, and Earning Per Share on Stock Price. International Economic and Finance Review, Volume 1(2), 2022 66–91. https://doi.org/10.56897/iefr.v1i2.22

[15] Novalddin, M. R., Nurrasyidin, M., & Larasati, M. Pengaruh Current Ratio, Return On Asset, Earning Per Share, dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Penelitian Ekonomi Akuntansi (JENSI), 4(1), 2020 54–67. https://doi.org/10.33059/jensi.v4i1.2662

[16] Novika, W., & Siswanti, T. Pengaruh Perputaran Kas,Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur - Subsektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2017-2019). JIMA: Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, 2(1), 2022, 43–56. https://jom.universitassuryadarma.ac.id/index.php/jima/article/download/68/71

[17] Purba, J. H. V. Pengaruh Profitabilitas Terhadao Kebijakan Dividen Dengan Analisa Data Panel Pada Multi-Bisnis di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2017. E-Jurnal Apresiasi Ekonomi, 8(1), 2020, 15–27.

[18] Purba, J. H. V., & Bimantara, D. The Influence of Asset Management on Financial Performance, with Panel Data Analysis. Atlantis Press: Advances in Economics, Business and Management Research, 143, 2019 150–155. http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/

[19] Putri, B. G.,& Munfaqiroh, S. . Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan. INSPIRASI: Jurnal Ilmu-Ilmu Sosial, Volume17(1), 2020, 214–226.

[20] Ramdhania, A. Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas, dan Rasio Aktivitas Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021). Institut Bisnis dan Informatika Kesatuan Bogor.2022.

[21] Ratnaningtyas, H., & Nurbaeti, N. The Effect of Current Ratio and Total Assets Turnover on Stock Prices and Return On Assets as Intervening Variables. At-Tadbiri: Jurnal Ilmiah Manajemen, 7(1), 2023, 54. https://doi.org/10.31602/atd.v7i1.8654

[22] Ristiyana, I. Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, dan Struktur Aset Terhadap Harga Saham Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening [Universitas Negeri Semarang]. 2020.http://lib.unnes.ac.id/41578/1/7101416217.pdf

[23] Situmorang, N. O., & Damanik, H. Pengaruh Current Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return On Assets Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Neraca Agung, 12(1),2022, 52–63. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.46930/neraca.v12i1.1470

[24] Sari, W., Novari, E., Fitri, Y. S., & Nasution, A. I. Effect of Current Ratio (Cr), Quick Ratio (Qr), Debt To Asset Ratio (Dar) and Debt To Equity Ratio (Der) on Return On Assets (Roa). Journal of Islamic Economics and Business, 2(1), 2022, 42–58. https://doi.org/10.15575/jieb.v2i1.20173

[25] Sujana, I. N. Pasar Modal yang Efisien. Ekuitas: Jurnal Pendidikan Ekonomi, Volume 5(2). 2017.https://doi.org/10.23887/ekuitas.v5i2.12753

[26] Sukayasih, A., Mahfudnurnajamuddin, & Ramlawati. Pengaruh Current Ratio, Return On Asset, dan Debt To Equity Ratio terhadap Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar di BEI Sektor Properti dan Real Estate. PARADOKS: Jurnal Ilmu Ekonomi, Volume 2(3), 2019, 82–88. https://repository.umi.ac.id/549/1/5%20jurnal.pdf

[27] Susilawati, N., & Supriadi, Y. Pengaruh Cash Ratio dan Siklus Konversi Kas Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 5(2), 2018, 115–124. https://doi.org/10.37641/jimkes.v5i2.76

[28] Tangngisalu, J. Current Ratio, Return on Asset, and Debt-to-Equity-Ratio on Stock-Price of Sector Property and Real Estate. Golden Ratio of Finance Management, 2(1),

2022, 01–14. https://doi.org/10.52970/grfm.v2i1.97

[29] Wahyuni, I. Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas Terhdap Harga Saham (Pada Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Dalam BEI Periode 2016-2020). Institut Bisnis dan Informatika Kesatuan Bogor. 2022.

[30] Wijaya, T., & Viriany. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, SPESIAL ISSUE., 1(2), 2021, 395–414. file:///C:/Users/hp/Downloads/ecoadmin,+21+-+JE-125180389-TIFFANY+WIJAYA+&+Viriani-3.89+.pdf

[31] Brigham, E. F., & Houston, J. F. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (11th ed.). Salemba Empat. 2016.

[32] Brigham, E. F., & Houston, J. F. Fundamentals of Financial Management. Boston: Cengage. 2019.

[33] Ghozali, I. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.2018.

[34] Handoko, B. L. Teori Sinyal dan Hubungannya dengan Pengambilan Kepurusan Investor. Binus University: School of Accounting. 2021. https://accounting.binus.ac.id/2021/07/13/teori-sinyal-dan-hubungannya-dengan-pengambilan-keputusan-investor/

[35] Harahap. Analisis Kritis atas Laporan keuangan . PT. Bumi Aksara. 2017.

[36] Harahap, S. S. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Rajawali Pers. 2013.

[37] Hery. Analisis Kinerja Manajemen. PT. Grasindo. 2015.

[38] Hidayat, A. Penjelasan Metode Analisis Regresi Data Panel. Statistikian.2014. https://www.statistikian.com/2014/11/regresi-data-panel.html

[39] Kasmir. Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada .2015.

[40] Kasmir. Kewirausahaan Edisi Revisi. PT Raja Grafindo Persada 2016.

[41] Prastowo, D. Analisis Laporan Keuangan - Konsep dan Aplikasi. UPP STIM YKPN. 2015.

[42] PSAK No. 2. Laporan Keuangan Edisi Revisi (Ikatan Akuntansi Indonesia, Ed.). PT. Raja Grasindo. 2015.

Downloads

Published

2026-05-29

Issue

Vol. 6 No. 1 (2026): Mei : MANAJEMEN (Jurnal Ilmiah Manajemen dan Kewirausahaan)

Section

Articles

License

Copyright (c) 2026 MANAJEMEN

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

How to Cite

Pengaruh Rasio Lancar, Utang, dan Ekuitas Terhadap Harga Saham Dimoderasi ROA pada Perusahaan Makanan-Minuman BEI. (2026). MANAJEMEN, 6(1), 477-486. https://doi.org/10.51903/yqeat675