PENGARUH FOMO, HERD BEHAVIOR, LOSS AVERSION, DAN FINANCIAL LITERACY TERHADAP INVESTMENT DECISION (STUDI EMPIRIS MAHASISWA TATA NIAGA POLITEKNIK NEGERI MEDAN)
DOI:
https://doi.org/10.51903/jiab.v6i1.1385Keywords:
FOMO, Herd Behavior, Loss Aversion, Financial Literacy, Investments decisionAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji pengaruh Fearo f Missing Out (FOMO), Herd Behavior, Loss Aversion, dan Financial Literacy terhadap keputusan investasi mahasiswa jurusan Tata Niaga di Politeknik Negeri Medan. Fenomena peningkatan jumlah investor muda, terutama dari kalangan generasi Z, menekankan urgensi pemahaman mengenai faktor psikologis dan kognitif yang memengaruhi perilaku investasi. Penelitian dilakukan dengan pendekatan kuantitatif melalui metode survei melalui kuesioner terstruktur yang dibagikan kepada 129 mahasiswa bidang tata niaga pada Politeknik Negeri Medan. Studi ini menggunakan model evaluasi pengukuran dan struktural dengan SmartPLS. Hasil penelitian mengindikasikan bahwa herd behavior, dan financial literacy secara signifikan memengaruhi keputusan investasi, sementara fear of missing out (FOMO) dan loss Aversion tidak memiliki kontribusi yang signifikan Penelitian ini menemukan bahwa keputusan investasi mahasiswa dipengaruhi tidak hanya oleh literasi keuangan, tetapi juga dipengaruhi aspek psikologis dan sosial. Sehingga, peningkatan literasi keuangan perlu dilakukan sekaligus memperkuat pemahaman mengenai bias perilaku, sehingga mahasiswa dapat menentukan keputusan investasi secara rasional dan bijak.
References
Adil, M., Singh, Y., & Ansari, M. S. (2022). How financial literacy moderate the association
between behaviour biases and investment decision? Asian Journal of Accounting
Research, 7(1), 17–30. https://doi.org/10.1108/AJAR-09-2020-0086
Agus, I. G., & Yudantara, P. (2023). Pengaruh Literasi Keuangan , Pendapatan , dan Perilaku
Keuangan. Vokasi : Jurnal Riset Akuntansi, 12(1), 1–10.
Akbar, R. S., Aulya, A., Apsari, A., & Sofia;, L. (2018). Ketakutan Akan Kehilangan Momen
(FOMO) Pada Remaja Kota Samarinda. Psikostudia : Jurnal Psikologi, Vol 7, No(2),
38–47.
Antony, D. N. (2024). Mahasiswa Kedokteran Makassar Jadi Tersangka Penipuan Investasi
Rp 1,5 M. Detiksulsel. https://www.detik.com/sulsel/makassar/d-7421946/dugaan-
penipuan-modus-investasi-bodong-mahasiswa-kedokteran-di-makassar
Ayoub, A., & Balawi, A. (2022). Herd Behavior and its Effect on the Stock Market: An
Economic Perspective. Quality - Access to Success, 23(188), 285–289.
https://doi.org/10.47750/QAS/23.188.38
Badan Pusat Statistik. (2021, January 21). Hasil Sensus Penduduk 2020.
https://demakkab.bps.go.id/news/2021/01/21/67/hasil-sensus-penduduk-2020.html
Badri, R. E., & Putri, M. E. (2021). Analisis pengaruh anchoring bias dan loss aversion dalam
pengambilan keputusan investasi di kota Bandar Lampung. Jurnal Bisnis Darmajaya,
7(1),39–51.
Bo, C. C. (2023). A critical review of FOMO behaviour among young investors. Issues and
Perspectives in Business and Social Sciences, 3(1), 14–18.
https://doi.org/10.33093/ipbss.2023.3.1.2
Carolina, A., & Wiyanto, H. (2023). Pengaruh Overconfidence, Representativeness dan
Herding Behavior terhadap Keputusan Investasi Saham Generasi Milenial di Jakarta.
Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 5(4), 857–866.
https://doi.org/10.24912/jmk.v5i4.26926
Choerudin, A., Zulfachry, Widyaswati, R., Warpindyastuti, L. D., Khasanah, J. S. N., Harto,
B., Fauziah, N., Sohilauw, M. I., Nugroho, L., Suharsono, J., & Paramita, S. (2023).
Literasi Keuangan Cetakan Pertama. Padang: PT. Global Eksekutif Teknologi
CNBC Indonesia. (2022, January 25). Investor di BEI Tembus 7,75 Juta, Didominasi Milenial
& Gen Z.https://www.cnbcindonesia.com/market/20220125105039-17-
310196/investor-di-bei-tembus-775-juta-didominasi-milenial-gen-z
Duryadi. (2021). Metode Penelitian Empiris Model Path Analysis dan Analisis Menggunakan
SmartPLS. Yogyakarta: Yayasan Prima Agus Teknik.
Dinesh, G. (2018). Herding Behavior in Financial Market: Critical Literature Review. Asian
Journal of Research in Banking and Finance, 8(6), 60–72. https://doi.org/10.5958/2249-
7323.2018.00044.5
Fitri, H., Hariyono, D. S., & Arpandy, G. A. (2024). Pengaruh Self-Esteem Terhadap Fear Of
Missing Out (Fomo) pada Generasi Z Pengguna Media Sosial. Jurnal Psikologi, 1(4),
21. https://doi.org/10.47134/pjp.v1i4.2823
Fridana, I. O., & Asandimitra, N. (2020). Analisis Faktor Yang Memengaruhi Keputusan
Investasi (Studi Pada Mahasiswi Di Surabaya). Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis,
4(2), 396. https://doi.org/10.24912/jmieb.v4i2.8729
Ghozali. (2021). Partial Least Squares: Konsep, Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program
SmartPLS 3.2.9 (3rd ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I., & Latan, H. (2020). Partial Least Squares: Konsep, Teknik, Dan Aplikasi
Menggunakan Program SmartPLS 3.0 (2nd ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas
Diponegoro.
Gunawan, K., & Wiyanto, H. (2022). Financial Literacy , Risk Tolerance , Loss Aversion Bias
Terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Kewirausahaan, 4(3),
573–580.
Gupta, S., & Shrivastava, M. (2022). Herding and loss aversion in stock markets: mediating
role of fear of missing out (FOMO) in retail investors. International Journal of Emerging
Markets, 17(7), 1720–1737. https://doi.org/10.1108/IJOEM-08-2020-0933
Hair, J. F., Sarstedt, M., & Ringle, C. M. (2021). Partial Least Squares Structural Equation
Modeling. In Handbook of Market Research (Issue November). Cham: Springer.
https://doi.org/10.1007/978-3-319-57413-4_15
Helena, M., Dua, C., & Se, H. (2021). Financial Literacy, Overconfidence, Risk Tolerance and
Public Investment Decision of Ende Residents, East Nusa Tenggara Province of
Indonesia. Jurnal Akuntansi, Manajemen Dan Ekonomi, 23(4), 29–37.
https://doi.org/10.32424/1.jame.2021.23.4.4865
Hidayat, V. E., & Pamungkas, A. S. (2022). Pengaruh literasi keuangan, persepsi risiko, dan
toleransi risiko terhadap keputusan investasi pada saham. Jurnal Manajerial dan
Kewirausahaan, 4(3), 767–776. https://doi.org/10.24912/jmk.v4i3.19771
Idris, H. (2024). The Effects of FOMO on Investment Behavior in the Stock Market. Jurnal
Manajemen dan Bisnis, 4(2), 879–887.
Kartini, K., & Nahda, K. (2021). Behavioral Biases on Investment Decision: A Case Study in
Indonesia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(3), 1231–1240.
https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no3.1231
Kumar, J., Rani, M., Rani, G., & Rani, V. (2024). All are interesting to invest, I fear of missing
out (FOMO): a comparative study among self-employed and salaried investors. Journal
of Financial Regulation and Compliance, 32(5), 646–664. https://doi.org/10.1108/JFRC-
01-2024-0010
Kumari, T. (2020). The impact of financial literacy on investment decisions: with special
reference to undergraduates in western province, Sri Lanka. Asian Journal of
Contemporary Education, 4(2), 110–126.
https://doi.org/10.18488/journal.137.2020.42.110.126
Kurniawan, I., & Husin, A. E. (2023). Analisis Faktor Yang Berpengaruh Dalam Penerapan
Konsep Green Pada Bangunan Flour Mill Plant Menggunakan Sem-PLS. Jurnal Teknologi, 15(2), 275–286.
Liu, Y. (2023). The Review of Loss Aversion. Advances in Education, Humanities and Social
Science Research, 7(1), 428. https://doi.org/10.56028/aehssr.7.1.428.2023
Li, Y. Y., Huang, Y. T., & Dou, K. (2021). Validation and psychometric properties of the
chinese version of the fear of missing out scale. International Journal of Environmental
Research and Public Health, 18(18). https://doi.org/10.3390/ijerph18189896
Liputan 6. (2022, January 24). Milenial hingga Gen Z Bakal Jadi Penentu Investasi ke Depan.
https://www.liputan6.com/saham/read/4868454/milenial-hingga-gen-z-bakal-jadi-
penentu-investasi-ke-depan
Maisaroh, S. (2024). Gambaran Dampak Fera Of Missing Out (FOMO) Pada Kesehatan
Mental Generasi Z Pengguna Tik Tok Di SMA Plus Darul Hikamah Jember. UIN Kiai
Haji Achmad Sidddiq. (Thesis)
Manurung, D. R., Gultom, A. S., & Sibarani, J. L. (2024). Pengaruh Literasi Keuangan, Inklusi
Keuangan, dan Inovasi Terhadap Kinerja UMKM. Reviu Akuntansi Dan Bisnis
Indonesia, 8(1), 20–32. https://doi.org/10.18196/rabin.v8i1.21968
Neumann, D. (2020). Fear of Missing Out. The International Encyclopedia of Media
Psychology, 1–9. Hoboken, NJ: Wiley-Blackwell.
https://doi.org/10.1002/9781119011071.iemp0185
Nuraeni, W., Andriani, D., Saepudin, A., & Dasman, S. (2025). Analisis Literasi Keuangan
dan Perencanaan Keuangan Generasi Z di Kabupaten Bekasi Terhadap Risiko Penipuan
Keuangan. Journal of Management, 8(1), 216–230.
Perdana, D. D., Widiayanti, W., Gushevinalti, G., & Perdana, D. D. (2024). Fenomena Fear of
Missing Out (FOMO) Pada Generasi Z Pengguna Media Sosial Instagram. Jurnal Ilmu
Komunikasi, 10(1), 54. https://doi.org/10.35308/source.v10i1.8381
Prasaja, D., Kurniawan, M. S., & Fatmawati, I. (2023). Investment Decision on an Issuer in the
Capital Market Based on Financial Literature, Minimum Capital, and Fear of Missing
Out (FOMO): A Case Study of Trader Community. Journal of Contemporary
Administration and Management (ADMAN), 1(3), 237–244. https://doi.org/10.61100/adman.v1i3.87
Prasetyo, P. (2024). Pengaruh B ehavioral Finance terhadap Pengambilan Keputusan Investasi
yang Dimoderasi oleh Literasi Keuangan ( Pada Investor Saham di Jawa Timur ). Jurnal
Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia, 7(3), 379–393.
Pratiknjo, M. L., & Wijaya, L. I. (2024). Pengaruh Bias Perilaku terhadap Keputusan Investasi
dengan Fear of Missing Out (FOMO) sebagai Mediator di Indonesia. Jurnal Manajemen
STIE Muhammadiyah Palopo, 10(2), 489–504. https://doi.org/10.35906/jurman.v10i2.2267
Prayudi, R. M. N., & Purwanto, E. (2023). The Impact of Financial Literacy, Overconfidence
Bias, Herding Bias and Loss Aversion Bias on Investment Decision. Indonesian Journal
of Business Analytics, 3(5), 1873–1886. https://doi.org/10.55927/ijba.v3i5.5715
Putri, W. W., & Hamidi, M. (2019). Pengaruh Literasi Keuangan, Efikasi Keuangan,
DanFaktor Demografi Terhadap Pengambilan KeputusanInvestasi (Studi Kasus Pada
Mahasiswa MagisterManajemen Fakultas Ekonomi Universitas AndalasPadang). Jurnal
Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 4(1), 398–412.
Putri, I. A., & Hudaya, R. (2024). Pengambilan Keputusan Investasi di Kalangan Gen Z
Berdasarkan Literasi Keuangan, Herding Behavior, dan Lingkungan Sosial. E-Jurnal
Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 13 (12), 2498–2509.
https://ojs.unud.ac.id/index.php/EEB/index
Rablen, M. D. (2023). Loss Aversion, Risk Aversion, and the Shape of the Probability
Weighting Function. SSRN Electronic Journal, June.
https://doi.org/10.2139/ssrn.4477979
Rahmawati, S. (2023). Pengaruh Fear of Missing Out ( Fomo ), Motivation Investment Dan
Pengalaman Investasi Terhadap Literasi Keuangan Sebagai Variabel Moderasi. UIN
Salatiga. (Skripsi, UIN Salatiga)
Rozgonjuk et al. (2020). Fear of Missing Out (FoMO) and social media’s impact on daily-life
and productivity at work: Do WhatsApp, Facebook, Instagram, and Snapchat Use
Disorders mediate that association?. Journal Addictive Behaviors, 110–125.
https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.addbeh.2020.106487
Rubiyanto, Wardianto, K. B., & Supriyanto. (2020). Pengaruh financial literacy,
overconfidence, dan loss aversion terhadap keputusan investasi (studi terhadap investor
saham di IndoPremier sekuritas wilayah Lampung). Jurnal Kompetitif Bisnis, 1(2), 89–
93. https://doi.org/10.0120/kompetitif%20bisnis.v1i2.71
Said, S., Ikhsan, M. M., & Andri, H. (2023). The Influence of Financial Literacy Level ,
Lifestyle , Fear Of Missing Out On Investment Decisions in Medan Millennial
Generation Stocks. Jurnal Ilmu Ekonomi dan Keuangan Islam , 4(2), 239–244.
Safryani, U., Aziz, A., & Triwahyuningtyas, N. (2020). Analisis Literasi Keuangan, Perilaku
Keuangan, Dan Pendapatan Terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi
Kesatuan, 8(3), 319–332. https://doi.org/10.37641/jiakes.v8i3.384
Sajidah, Q., Novita, A., Barus, M. B., Hidayat, M. N., & ... (2023). Pengaruh Literasi Keuangan
dan Motivasi Investasi Terhadap Penipuan Investasi Dimasa Covid-19 (Studi Kasus
Generasi Z dan Milenial di Kabupaten Asahan). Innovative: Journal Of Social Research,
3 (6), 8204–8213. http://j-innovative.org/index.php/Innovative/article/view/6067
Saputri, N. D. M., Raneo, A. P., & Muthia, F. (2023). The FoMO Phenomenon: Impact on
Investment Intentions in Millennial Generation with Financial Literacy as Moderation.
Owner Journal, 7(3), 2590–2597. https://doi.org/10.33395/owner.v7i3.1619
Saryadi. (2024). Peran Mediasi Fear Of Missing Out (FOMO) Dalam Pengaruh Hubungan Hearding Behavior, Loss Aversion Dan Financial Literacy Terhadap Keputusan
Investasi Reksadana Syariah pada Gen Z di Indonesia. In Tesis (Vol. 15, Issue 1). (Thesis
UIN Salatiga).
Sharma, D. R., Adhikari, M., & Khatun, I. (2024). human resource management for Making in
sustainability : Emerging Markets : lessons organizational from Approach. Journal of
Emerging Management Studies, 1(1), 37–54.
Shiva, A., Narula, S., & Shahi, S. K. (2020). What drives retail investors’ investment
decisions? Evidence from no mobile phone phobia (Nomophobia) and investor fear of
missing out (I-FoMo). Journal of Content, Community and Communication, 10(6), 2–
20. https://doi.org/10.31620/JCCC.06.20/02
Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kualitatif (Untuk Penelitian yang Bersifat: Eksploratif,
Enterpretif, Interaktif dan Konstruktif). Bandung: Alfabeta.
http://belajarpsikologi.com/metode penelitian-kualitatif/
Supeni, R. E., Sari, M. I., & Rozzaid, Y. (2023). Determinan Keputusan Investasi Generasi Z.
Jurnal Proaksi, 10(2), 198–214. https://doi.org/10.32534/jpk.v10i2.4043
Zakaria, A., & Megawati, L. (2022). Pengaruh Experienced Regret, Risk Tolarance, Illusion
Of Control dan Literasi Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Cryptocurrency (Studi
kasus pada Exchange Tokocrypto). Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 8(17), 12–22.
https://doi.org/10.5281/zenodo.7069456
Zhou, S., & Tu, L. (2022). The effect of social dynamics in online review voting behavior.
Journal of Retailing and Consumer Services, 69(June), 103120.
